Kompensasjon For Stjernetegn
Betydende C -Kjendiser

Finn Ut Kompatibilitet Med Stjernetegn

Forklart: Hvorfor har Sebis nye AT1-obligasjonsnormer skapt en storm blant verdipapirfond?

Finansdepartementet har bedt regulatoren om å trekke endringene tilbake da det kan føre til forstyrrelser i investeringene til verdipapirfond og bankenes innsamlingsplaner.

Sebi, verdipapirfond, AT1-obligasjoner, banksektoren, finansdepartementet, forklart økonomi, ekspressforklartLogoen til Securities and Exchange Board of India (SEBI), Indias markedsregulator, er sett på fasaden til hovedkontorbygningen i Mumbai. (Reuters bilde)

Beslutningen fra Securities and Exchange Board of India (Sebi) om å legge restriksjoner på aksjefond (MF)-investeringer i ytterligere tier-1 (AT1)-obligasjoner har reist en storm i MF- og banksektoren. De Finansdepartementet har bedt regulatoren om å trekke endringene da det kan føre til forstyrrelser i investeringene til verdipapirfond og bankenes innsamlingsplaner.





Hva er AT1-obligasjoner? Hva er totalt utestående i disse obligasjonene?


jack ma høyde

AT1 Obligasjoner står for ytterligere tier-1 obligasjoner. Dette er usikrede obligasjoner som har evig varighet. Med andre ord har obligasjonene ingen forfallsdato. De har kjøpsopsjon, som kan brukes av bankene til å kjøpe tilbake disse obligasjonene fra investorer. Disse obligasjonene brukes vanligvis av banker for å styrke sin kjerne- eller kjernekapital. AT1-obligasjoner er underordnet all annen gjeld og kun senior til felles egenkapital. Verdipapirfond (MF) er blant de største investorene i evigvarende gjeldsinstrumenter, og har over 35 000 crore Rs av de utestående tilleggsutstedelsene av tier-I-obligasjoner på Rs 90 000 crore.



Hvilke tiltak har Sebi iverksatt nylig og hvorfor?

I et nylig rundskriv ba Sebi aksjefond om å verdsette disse evigvarende obligasjonene som et 100-års instrument. Dette betyr i hovedsak at MF-er må anta at disse obligasjonene vil bli innløst om 100 år. Regulatoren ba også MF-er om å begrense eierskapet til obligasjonene til 10 prosent av eiendelene til en ordning. I følge Sebi kan disse instrumentene være mer risikofylte enn andre gjeldsinstrumenter. Sebi har sannsynligvis tatt denne avgjørelsen etter at Reserve Bank of India (RBI) tillot en avskrivning på Rs 8400 crore på AT1-obligasjoner utstedt av Yes Bank Ltd etter at den ble reddet av State Bank of India (SBI).



BLI MED NÅ :Express Explained Telegram Channel

Hvordan vil MF-er bli påvirket?

Vanligvis har MF-er behandlet datoen for kjøpsopsjonen på AT1-obligasjoner som forfallsdato. Nå, hvis disse obligasjonene behandles som 100-års obligasjoner, øker det risikoen i disse obligasjonene ettersom de blir ultralangsiktige. Dette kan også føre til volatilitet i prisene på disse obligasjonene ettersom risikoen øker avkastningen på disse obligasjonene. Obligasjonsrenter og obligasjonspriser beveger seg i motsatte retninger, og derfor vil høyere avkastning presse ned prisen på obligasjoner, noe som igjen vil føre til en reduksjon i netto aktivaverdi til MF-ordninger som holder disse obligasjonene.




traci braxton nettoverdi

Dessuten er disse obligasjonene ikke likvide og det vil være vanskelig for MF-er å selge disse for å møte innløsningspresset. Potensielle innløsninger på grunn av denne nye regelen vil føre til at aksjefondshus engasjerer seg i panikksalg av obligasjonene i annenhåndsmarkedet som fører til økte avkastninger, sa Uttara Kolhatkar, partner, J Sagar Associates.

Hva er innvirkningen på bankene?



AT1-obligasjoner har dukket opp som det foretrukne kapitalinstrumentet for statlige banker når de streber etter å styrke kapitaldekningen. Hvis det er restriksjoner på investeringer fra verdipapirfond i slike obligasjoner, vil bankene finne det vanskelig å skaffe kapital på et tidspunkt da de trenger midler i kjølvannet av de skyhøye dårlige eiendelene. En stor del av AT1-obligasjoner kjøpes av verdipapirfond. Statsbanker har samlet samlet inn rundt 2,3 milliarder dollar i AT1-instrumenter i 2020-2021, midt i et praktisk talt fravær av slik utstedelse fra private banker (bortsett fra ett tilfelle) i kjølvannet av Yes Banks AT1-nedskrivning i mars 2020. AT1-instrumenter står fortsatt til grunn. for en relativt liten andel av kapitalstrukturen (i gjennomsnitt omtrent en prosent av risikovektede eiendeler), men finner i økende grad gunst blant statsbanker, tilsynelatende som et alternativ til egenkapital, sa Fitch Ratings.

Hvorfor har Finansdepartementet bedt Sebi om å vurdere vedtaket?



Finansdepartementet har søkt tilbaketrekking av verdsettelsesnormer for AT1-obligasjoner foreskrevet av Sebi for aksjefondshus, da det kan føre til at aksjefond taper og går ut av disse obligasjonene, noe som påvirker kapitalinnhentingsplanene til PSU-banker. Regjeringen ønsker ikke en forstyrrelse i fondsmobiliseringsøvelsen til banker på et tidspunkt da to PSU-banker er på privatiseringsblokken. Bankene har ennå ikke mottatt den foreslåtte kapitaltilskuddet i FY21, selv om de vil trenge mer kapital for å møte kvalitetsutfordringene i overskuelig fremtid. Fitchs eget estimat knytter sektorens kapitalbehov til mellom 15 milliarder dollar og 58 milliarder dollar under ulike stressscenarier for de neste to årene, hvorav statlige banker står for hoveddelen.


skuespiller hal williams

Del Med Vennene Dine: