Forklart: Hvorfor Indias valutareserver øker, hva dette betyr for økonomien

Forex reserver er eksterne eiendeler, i form av gull, SDR (spesielle trekkrettigheter for IMF) og utenlandsk valuta eiendeler (kapitaltilførsel til kapitalmarkedene, FDI og eksterne kommersielle lån) akkumulert av India og kontrollert av Reserve Bank of India .

Med et rekordhøyt nivå på 1,7 milliarder 5. juni 2020, har India kommet langt siden sine valutareserver på 0,8 milliarder per mars 1991.

Indias valutareserver passerte 500 milliarder dollar for første gang noensinne i uken som ble avsluttet 5. juni 2020. I motsetning til i 1991, da India måtte love sine gullreserver for å avverge en stor finanskrise, kan landet nå stole på sin skyhøye valutaveksling reserver for å takle enhver krise på den økonomiske fronten. Mens situasjonen er dyster på den økonomiske fronten med BNP som er satt til å trekke seg sammen for første gang på 40 år og produksjonsaktivitet og handel står stille, er dette et datapunkt som India kan juble over midt i Covid-19-pandemien. Mens den hoppet med 8,2 milliarder dollar i uken som ble avsluttet 5. juni 2020, er det viktig å merke seg at siden kunngjøringen om nedstengning i mars, har den økt med 31,8 milliarder dollar. Med et rekordhøyt nivå på 501,7 milliarder dollar den 5. juni 2020, har India kommet langt siden sine valutareserver på 5,8 milliarder dollar i mars 1991.

Hva er valutareserver?

Forex reserver er eksterne eiendeler i form av gull, SDR (spesielle trekkrettigheter for IMF) og utenlandsk valuta eiendeler (kapitaltilførsel til kapitalmarkedene, FDI og eksterne kommersielle lån) akkumulert av India og kontrollert av Reserve Bank of India. Det internasjonale pengefondet sier at offisielle valutareserver holdes for å støtte en rekke mål som å støtte og opprettholde tillit til politikken for penge- og valutakursstyring, inkludert kapasiteten til å intervenere til støtte for den nasjonale eller unionsvalutaen. Det vil også begrense ekstern sårbarhet ved å opprettholde likviditet i utenlandsk valuta for å absorbere sjokk i krisetider eller når tilgangen til låneopptak er begrenset.

Hvorfor øker valutareservene til tross for nedgangen i økonomien?

Hovedårsaken til økningen i valutareserver er økningen i investeringene i utenlandske porteføljeinvestorer i indiske aksjer og utenlandske direkteinvesteringer (FDI). Utenlandske investorer hadde kjøpt eierandeler i flere indiske selskaper de siste to månedene. I følge data utgitt av RBI, mens FDI-tilførselen var på 4 milliarder dollar i mars, utgjorde den 2,1 milliarder dollar i april.

jay leno kjendis nettoverdi

Etter å ha trukket ut 60 000 crore Rs hver fra gjelds- og aksjesegmentene i mars, har Foreign Portfolio Investments (FPIs), som forventer en snuoperasjon i økonomien senere dette regnskapsåret, nå returnert til de indiske markedene og kjøpt aksjer verdt over 2,75 milliarder dollar i første uken i juni. Forex-innstrømningen vil stige ytterligere og krysse 500 milliarder dollar ettersom Reliance Industries datterselskap, Jio Platforms, har vært vitne til en rekke utenlandske investeringer på totalt 97 000 crore Rs.

På den annen side har fallet i råoljeprisene redusert oljeimportregningen, og spart dyrebar valuta. Tilsvarende har pengeoverføringer til utlandet og utenlandsreiser falt kraftig - ned 61 prosent i april fra 12,87 milliarder dollar. Månedene mai og juni forventes å vise ytterligere nedgang i dollarutgangen.

Det kraftige hoppet i reserver sett over de siste ni månedene startet med finansministeren Nirmala Sitharamans kunngjøring om å kutte selskapsskattesatsene 20. september. Siden da har valutareservene vokst med 73 milliarder dollar.

Hva er betydningen av stigende valutareserver?

De økende valutareservene gir mye trøst til regjeringen og Reserve Bank of India i å håndtere Indias eksterne og interne finansielle problemer på et tidspunkt da den økonomiske veksten er satt til å trekke seg sammen med 1,5 prosent i 2020-21. Det er en stor pute i tilfelle kriser på den økonomiske fronten og nok til å dekke landets importregning i et år. De stigende reservene har også hjulpet rupien til å styrke seg mot dollaren. Valutareservene i forhold til BNP er rundt 15 prosent. Reservene vil gi markedene et nivå av tillit til at et land kan oppfylle sine eksterne forpliktelser, demonstrere støtten til innenlandsk valuta av eksterne eiendeler, hjelpe regjeringen med å møte sine valutabehov og eksterne gjeldsforpliktelser og opprettholde en reserve for nasjonale katastrofer eller nødsituasjoner. .

denne nettsiden er nå på Telegram. Klikk her for å bli med i vår kanal (@indianexpress) og hold deg oppdatert med de siste overskriftene

I sin pengepolitiske uttalelse 22. mai, sa RBI-guvernør Shaktikanta Das, har Indias valutareserver økt med 9,2 milliarder USD i 2020-21 så langt (frem til 15. mai) til 487,0 milliarder USD – tilsvarende 12 måneders import .

Hva gjør RBI med valutareservene?

Reservebanken fungerer som forvalter og forvalter av valutareserver, og opererer innenfor det overordnede politiske rammeverket som er avtalt med regjeringen. RBI tildeler dollar til spesifikke formål. For eksempel, under Liberalized Remittances Scheme, har enkeltpersoner lov til å betale opptil 0 000 hvert år. RBI bruker sin valutakatt for ryddig bevegelse av rupien. Den selger dollaren når rupien svekkes og kjøper dollaren når rupien styrkes. I det siste har RBI kjøpt dollar fra markedet for å styrke valutareservene. Når RBI tørker opp dollar, frigjør den et like stort beløp i rupier. Denne overskuddslikviditeten steriliseres gjennom utstedelse av obligasjoner og verdipapirer og LAF-operasjoner. Til tross for den globale dollarsvakheten, ser ikke RBI ut til å være opptatt av å gå av gassen når det gjelder reserveakkumulering ... sentimentet i rupien har blitt skjev av uopphørlige dollarkjøp av sentralbanken for å styrke balansen, sa Abhishek Goenka, administrerende direktør, IFA Global.

Hvor holdes Indias valutareserver?

RBI Act, 1934 gir det overordnede juridiske rammeverket for utplassering av reserver i forskjellige utenlandsk valuta eiendeler og gull innenfor de brede parametrene for valutaer, instrumenter, utstedere og motparter. Så mye som 64 prosent av valutareservene holdes i verdipapirer som statskasseveksler i utlandet, hovedsakelig USA, 28 prosent er satt inn i utenlandske sentralbanker og 7,4 prosent er også satt inn i kommersielle banker i utlandet, ifølge RBI data.

India hadde også 653,01 tonn gull fra og med mars 2020, med 360,71 tonn som ble holdt utenlands i trygt forvaring hos Bank of England og Bank for International Settlements, mens det gjenværende gullet holdes innenlands. I verdi (USD) økte andelen gull i de totale valutareservene fra om lag 6,14 prosent ved utgangen av september 2019 til rundt 6,40 prosent ved utgangen av mars 2020.

Er det en kostnad involvert i å opprettholde valutareserver?

Avkastningen på Indias valutareserver i utenlandske sentralbanker og kommersielle banker er ubetydelig. Mens RBI ikke har røpet avkastningen på valutainvesteringer, sier analytikere at den kan være rundt én prosent, eller enda mindre enn det, tatt i betraktning rentefallet i USA og eurosonen. Det var et krav fra enkelte hold om at valutareserver skulle brukes til infrastrukturutvikling i landet. Imidlertid hadde RBI motsatt seg planen. Flere analytikere argumenterer for å gi større vekt på avkastningen på valutaeiendeler enn på likviditet og dermed redusere eventuelle nettokostnader ved å holde reserver.

Et annet problem er det høye forholdet mellom volatile strømmer (porteføljestrømmer og kortsiktig gjeld) og reserver som er rundt 80 prosent. Disse pengene kan gå ut i raskt tempo. Det er noen forskjeller blant akademikere når det gjelder de direkte så vel som indirekte kostnadene og fordelene ved nivået på valutareserver, fra synspunkt av makroøkonomisk politikk, finansiell stabilitet og finanspolitisk eller kvasi-fiskal innvirkning, sa tidligere RBI-guvernør YV Reddy i en av hans taler.

Del Med Vennene Dine: