Sensex faller 2,25 %: Hvordan økende obligasjonsrenter drev fondsutgang fra markeder

Referanseindeksen Sensex ved BSE falt med over 1 000 poeng eller over 2 prosent i ettermiddagsåpningstidene mandag.

Bombay-børsen i Mumbai (filbilde)

Referanseindeksen Sensex på BSE falt med over 1 000 poeng eller over 2 prosent i ettermiddagsåpningstidene på mandag, og tok det samlede fallet over de siste fem handelsøktene på over 2 300 poeng eller 4,5 prosent. Mens Sensex falt under 50 000-grensen, var fallet ikke begrenset til indiske markeder. Selv de primære indeksene i ledende europeiske markeder åpnet ned med 0,8 prosent til 1 prosent på mandag, ettersom stigende obligasjonsrenter påvirket aksjeinvesteringsentimentene rundt om i verden.

Hvorfor faller markedene?

Markedene svekket seg forrige uke i takt med økningen i obligasjonsrentene både i det innenlandske og globale markedet. Mens de stigende obligasjonsrentene globalt har vekket investorenes bekymringer og har fungert som en trigger for fall i aksjemarkedene, føler mange at et fall i markedene førte til at mange investorer (bekymret over dyre verdivurderinger) gikk for profittbooking, noe som resulterte i en ytterligere nedgang.

Renten på en 10-årig obligasjon i India gikk opp fra det nylige laveste nivået på 5,76 prosent til 6,19 prosent i tråd med økningen i amerikanske renter. Mandag steg den over 1 prosent fra fredagens stenging på 6,132 prosent til 6,196 prosent i ettermiddagstimene.

chris henchy nettoverdi

Hva er forholdet mellom obligasjonsavkastning og aksjeavkastning?

Tradisjonelt, når obligasjonsrentene stiger, begynner investorer å omfordele investeringene sine bort fra aksjer og inn i obligasjoner ettersom de er mye tryggere. Etter hvert som obligasjonsrentene stiger, øker alternativkostnaden ved å investere i aksjer, og derfor blir aksjer mindre attraktive.
En annen viktig faktor er at når obligasjonsrentene stiger, øker det kapitalkostnadene for selskaper som igjen komprimerer verdsettelsen av aksjene deres.

Det er noe investorer alltid ser når RBI kutter eller hever reporenten. Når det kutter reporenten, reduserer det lånekostnadene for selskaper som fører til kursoppgang og omvendt.

Hva er dens innvirkning på FPI-fondsflyten?

Obligasjonsrenter spiller en stor rolle i FPI-fondsflyten. Tradisjonelt har man sett at når obligasjonsrentene stiger i USA, flytter FPI-er ut av indiske aksjer. Faktisk har man også sett at når obligasjonsrenten i India går opp, resulterer det i kapitalutstrømning fra aksjer og inn i gjeld.

jacklyn zeman alder

En høyere avkastning på statsobligasjoner i USA fører til at investorer flytter sin aktivaallokering fra mer risikofylte aksjer eller gjeld i fremvoksende markeder til US Treasury, som er det sikreste investeringsinstrumentet. Så en fortsatt økning i avkastningen i utviklede markeder kan legge mer press på indiske aksjemarkeder ettersom de kan være vitne til en utstrømning av midler. Selv en økning i innenlandsk obligasjonsrente vil føre til at allokering flyttes fra aksje til gjeld.

Må RBI gripe inn?

En rapport fra SBI påpekte at mens økningen i obligasjonsspreader er en manifestasjon av nervøsiteten til markedsaktørene, sa den at sentralbanken vil måtte ty til ukonvensjonelle verktøy for å kontrollere økningen i obligasjonsmarkedsrentene. Dette er viktig ettersom enhver ytterligere oppadgående bevegelse i G-sek-rentene selv med 10 bps fra dagens nivåer kan føre til MTM-tap for bankene som kan være en liten glippe av et ganske klokt eksepsjonelt år i obligasjonsmarkedene for FY21 med RBI iherdig støttende gjeld. forvaltning av staten til lavest mulig kostnad på 16 år, som ellers kunne ha truet finansiell stabilitet.

nancy lee grahn alder

Del Med Vennene Dine: