Kompensasjon For Stjernetegn
Betydende C -Kjendiser

Finn Ut Kompatibilitet Med Stjernetegn

Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under null

Råoljepris: På mandag traff WTI-råoljeprisen minus 40 dollar, noe som betyr at selgeren bør betale kjøperen. Er det så ulogisk som det virker? En titt på hva som førte til krasjet, og hva det betyr for India og verden.

Lagertanker for råolje ved Cushing oljeknutepunkt, i Oklahoma. Reuters

De amerikanske oljemarkedene skapte historie på mandag da prisene på West Texas Intermediate (WTI), den beste kvaliteten på råolje i verden, falt til minus 40,32 dollar fatet i interlay-handel i New York. Ikke bare var dette den laveste råoljeprisen som noen gang er registrert – ifølge Bloomberg var den forrige laveste rett etter andre verdenskrig – men den var også godt under nullmerket.





Til denne prisen vil selgeren av råolje betale kjøperen for hvert fat som kjøpes.

Men hvordan kan det være? Hvordan falt prisene under null i utgangspunktet? Hvorfor skulle de falle fra class="bb-article-excerpt full-article">

Råoljepris: På mandag traff WTI-råoljeprisen minus 40 dollar, noe som betyr at selgeren bør betale kjøperen. Er det så ulogisk som det virker? En titt på hva som førte til krasjet, og hva det betyr for India og verden.

Lagertanker for råolje ved Cushing oljeknutepunkt, i Oklahoma. Reuters

De amerikanske oljemarkedene skapte historie på mandag da prisene på West Texas Intermediate (WTI), den beste kvaliteten på råolje i verden, falt til minus 40,32 dollar fatet i interlay-handel i New York. Ikke bare var dette den laveste råoljeprisen som noen gang er registrert – ifølge Bloomberg var den forrige laveste rett etter andre verdenskrig – men den var også godt under nullmerket.



Til denne prisen vil selgeren av råolje betale kjøperen $40 for hvert fat som kjøpes.

Men hvordan kan det være? Hvordan falt prisene under null i utgangspunktet? Hvorfor skulle de falle fra $0 til -$5 til -$10 og deretter hele veien til -$40 per fat?

Råolje er ikke som daglig husholdningsavfall som man vil betale for å bli kvitt; det er virkelig en viktig komponent for moderne liv og økonomisk vekst. Så på ett nivå er den negative prisen på olje feilplassert.



Likevel, selv om det kan se slik ut, er ikke dette et ulogisk resultat. Faktisk har det vært tilfeller av varer som har blitt solgt til negative priser. For eksempel traff naturgass negative priser i mai 2019 i USA. Dessuten har banknæringen sett negative renter - der man betaler banken for å beholde pengene sine - og obligasjoner har vært kjent for å ha negativ avkastning, der en obligasjonseier taper ved å låne ut penger.

Express forklarter nå påTelegram. Klikk her for å bli med i kanalen vår (@ieexplained) og hold deg oppdatert med det siste



Hvordan er olje priset?

Den første tingen å forstå er at selv før COVID-19-utbruddet induserte nedstengninger over hele verden, hadde råoljeprisene falt de siste månedene. De var nær 60 dollar fatet ved starten av 2020, og ved slutten av mars var de nærmere 20 dollar fatet.

Årsaken var grei: For mye tilbud og for liten etterspørsel (se figur 1). I stor grad står oljemarkedene, globalt og mer i USA, overfor en enorm overflod.



Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullKlikk for å forstørre. Kilde: US Energy Information Administration

Historisk sett pleide Organisasjonen for oljeeksporterende land (OPEC), ledet av Saudi-Arabia, som er den største eksportøren av råolje i verden (som eksporterer 10 % av den globale etterspørselen på egen hånd), å jobbe som et kartell og fikse priser i et gunstig bånd. Det kan få ned prisene ved å øke oljeproduksjonen og øke prisene ved å kutte produksjonen.

I den siste tiden har OPEC jobbet med Russland, som OPEC+, for å fikse globale priser og tilbud.



Det må forstås at å kutte produksjonen eller helt stenge en oljebrønn er en vanskelig avgjørelse, fordi å starte den på nytt er både enormt kostbart og tungvint. Dessuten, hvis ett land kutter produksjonen, risikerer det å miste markedsandeler hvis andre ikke følger etter.

Den globale oljeprisen er på ingen måte et eksempel på et velfungerende konkurransemarked. Faktisk er dens sømløse operasjoner avgjørende avhengig av oljeeksportører som opptrer i konsort.



Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullI den siste tiden har OPEC jobbet med Russland, som OPEC+, for å fikse globale priser og tilbud. (Reuters Foto: Nick Oxford)

Hvor begynte problemene?

I begynnelsen av mars ble denne lykkelige avtalen avsluttet da Saudi-Arabia og Russland var uenige om produksjonskuttene som kreves for å holde prisene stabile. Som et resultat begynte oljeeksporterende land, ledet av Saudi-Arabia, å underby hverandre på pris mens de fortsatte å produsere samme mengde olje.

Dette var en uholdbar strategi under normale omstendigheter, men det som gjorde den enda mer katastrofal var den økende spredningen av ny koronavirussykdom, som igjen reduserte den økonomiske aktiviteten og etterspørselen etter olje kraftig. For hver dag som gikk ble de utviklede landene offer for COVID-19, og med hver nedstengning var det færre flyreiser, biler og industrier osv. som brukte olje.

Hva var virkningen av covid-19-utbruddet på oljeprisen?

Da uenigheten mellom Saudi-Arabia og Russland ble ordnet opp i forrige uke, under press fra USAs president Donald Trump, var det muligens for sent (se figur 2). Oljeeksporterende land bestemte seg for å kutte produksjonen med 10 millioner fat om dagen – de høyeste produksjonskuttene – og likevel krympet etterspørselen etter olje raskere.

Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullKlikk for å forstørre

Dette betydde at misforholdet mellom tilbud og etterspørsel fortsatte å forverres gjennom mars og april. Ifølge rapporter førte misforholdet til at nesten all lagringskapasitet ble oppbrukt. Tog og skip, som også vanligvis ble brukt til å transportere olje, ble brukt opp bare for å lagre olje.

Ikke gå glipp av Explained | Hvordan COVID-19 skader rupiens valutakurs med andre valutaer

Det er også avgjørende her å forstå at USA ble den største produsenten av råolje i 2018. Og det er en grunn til at Trump, i motsetning til alle tidligere amerikanske presidenter, som alltid presset på for lavere råoljepriser, spesielt i et valgår, har presset på for høyere oljepriser.

Hva skjedde på mandag?

Mai-kontraktene for WTI, den amerikanske råoljevarianten, skulle utløpe tirsdag 21. april. Da fristen nærmet seg, begynte prisene å stupe. Dette var av to brede grunner.

På mandag var det mange oljeprodusenter som ønsket å kvitte seg med oljen selv til utrolig lave priser i stedet for å velge det andre alternativet – å stenge produksjonen, som ville vært dyrere å starte på nytt sammenlignet med det marginale tapet på mai-salget.

Fra forbrukersiden, det vil si de som har disse kontraktene, var det en like stor hodepine. Kontraktshavere ønsket å komme seg ut av tvangen til å kjøpe mer olje da de ganske sent i ettertid innså at det ikke var plass til å lagre oljen dersom de skulle ta leveringen.

Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullI det minste foreløpig er oljeprisen for juni og de kommende månedene knyttet til mellom 20 og 35 dollar fatet.

De regnet med at det ville være mer kostbart for dem å ta imot oljeleveransen, betale for transporten og deretter betale for å lagre den (muligens i en lang periode, gitt omstendighetene), spesielt når det ikke var noen lagring tilgjengelig, enn å bare ta en truffet på kontraktsprisen.

Denne desperasjonen fra begge sider - kjøpere og selgere - etter å bli kvitt olje betydde at WTI-oljekontraktprisene ikke bare stupte til null, men også gikk dypt inn i det negative territoriet. På kort sikt, både for innehaverne av leveringskontrakten og oljeprodusentene, var det mindre kostbart å betale 40 dollar fatet og kvitte seg med oljen i stedet for å lagre den (kjøpere) eller stoppe produksjonen (produsenter).

Hva er fremtiden for oljeprisen?

Det er viktig å merke seg at det var WTI-prisen for mai i de amerikanske markedene som gikk så lavt. Råoljeprisene andre steder falt også, men ikke så mye. Dessuten, i det minste foreløpig, er oljeprisen for juni og de kommende månedene knyttet til mellom $20 og $35 per fat.

Det er mulig at dette var en engangshendelse der prisene falt under null på grunn av en eksisterende overflod i WTI-olje, som finnes i innlandet, og det var ikke plass til å lagre eller transportere den i all hast.

Investeringsbudsjettene til lete- og produksjonsselskapene forventes å falle i møte med finansiell uro på grunn av lave skiferoljepriser. Normalt burde dette tvinge oljeeksporterende land til å kutte produksjonen og oppheve overskuddsforsyningen, og gjenopprette en viss balanse i oljemarkedene.

Men man kan ikke utelukke en gjentakelse av mandagens trend fordi, med COVID-19 som fortsetter å spre seg, faller den globale oljeetterspørselen hver dag. I det kommende kvartalet hevder enkelte estimater at den totale etterspørselen vil falle med 30 %.

Til syvende og sist vil det være misforholdet mellom etterspørsel og tilbud (justert for hvor mye som kan lagres unna) som vil avgjøre skjebnen til oljeprisen.

Hvordan vil dette påvirke India?

Den indiske råoljekurven omfatter ikke WTI - den har bare Brent og olje fra noen av Gulf-landene - så det er ingen direkte innvirkning. Men olje handles globalt, og svakheten i WTI gjenspeiles også i de fallende prisene i den indiske kurven (se figur 3).

Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullKlikk for å forstørre. Kilde: Petroleumsplanlegging og analysecelle

Det er to måter denne lavere prisen kan hjelpe India på. Hvis regjeringen gir de lavere prisene videre til forbrukerne, vil det individuelle forbruket økes når den økonomiske oppgangen starter i India. Hvis på den annen side regjeringer (både ved senteret og statene) bestemmer seg for å legge inn høyere skatter på olje, kan det øke statens inntekter.

Ikke gå glipp av disse artiklene om Coronavirus fra Forklart seksjon:

Hvordan koronaviruset angriper, trinn for trinn

Maske eller ingen maske? Hvorfor veiledningen har endret seg

Foruten et ansiktsdeksel, bør jeg bruke hansker når jeg går utendørs?

Hvordan Agra, Bhilwara og Pathanamthitta Covid-19 inneslutningsmodeller er forskjellige

Kan koronavirus skade hjernen din?

Del Med Vennene Dine:

til - til - og deretter hele veien til - per fat?

Råolje er ikke som daglig husholdningsavfall som man vil betale for å bli kvitt; det er virkelig en viktig komponent for moderne liv og økonomisk vekst. Så på ett nivå er den negative prisen på olje feilplassert.

Likevel, selv om det kan se slik ut, er ikke dette et ulogisk resultat. Faktisk har det vært tilfeller av varer som har blitt solgt til negative priser. For eksempel traff naturgass negative priser i mai 2019 i USA. Dessuten har banknæringen sett negative renter - der man betaler banken for å beholde pengene sine - og obligasjoner har vært kjent for å ha negativ avkastning, der en obligasjonseier taper ved å låne ut penger.

Express forklarter nå påTelegram. Klikk her for å bli med i kanalen vår (@ieexplained) og hold deg oppdatert med det siste

Hvordan er olje priset?

Den første tingen å forstå er at selv før COVID-19-utbruddet induserte nedstengninger over hele verden, hadde råoljeprisene falt de siste månedene. De var nær 60 dollar fatet ved starten av 2020, og ved slutten av mars var de nærmere 20 dollar fatet.


Henry Cavill kone

Årsaken var grei: For mye tilbud og for liten etterspørsel (se figur 1). I stor grad står oljemarkedene, globalt og mer i USA, overfor en enorm overflod.

Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullKlikk for å forstørre. Kilde: US Energy Information Administration

Historisk sett pleide Organisasjonen for oljeeksporterende land (OPEC), ledet av Saudi-Arabia, som er den største eksportøren av råolje i verden (som eksporterer 10 % av den globale etterspørselen på egen hånd), å jobbe som et kartell og fikse priser i et gunstig bånd. Det kan få ned prisene ved å øke oljeproduksjonen og øke prisene ved å kutte produksjonen.

I den siste tiden har OPEC jobbet med Russland, som OPEC+, for å fikse globale priser og tilbud.

Det må forstås at å kutte produksjonen eller helt stenge en oljebrønn er en vanskelig avgjørelse, fordi å starte den på nytt er både enormt kostbart og tungvint. Dessuten, hvis ett land kutter produksjonen, risikerer det å miste markedsandeler hvis andre ikke følger etter.

Den globale oljeprisen er på ingen måte et eksempel på et velfungerende konkurransemarked. Faktisk er dens sømløse operasjoner avgjørende avhengig av oljeeksportører som opptrer i konsort.

Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullI den siste tiden har OPEC jobbet med Russland, som OPEC+, for å fikse globale priser og tilbud. (Reuters Foto: Nick Oxford)

Hvor begynte problemene?

I begynnelsen av mars ble denne lykkelige avtalen avsluttet da Saudi-Arabia og Russland var uenige om produksjonskuttene som kreves for å holde prisene stabile. Som et resultat begynte oljeeksporterende land, ledet av Saudi-Arabia, å underby hverandre på pris mens de fortsatte å produsere samme mengde olje.

Dette var en uholdbar strategi under normale omstendigheter, men det som gjorde den enda mer katastrofal var den økende spredningen av ny koronavirussykdom, som igjen reduserte den økonomiske aktiviteten og etterspørselen etter olje kraftig. For hver dag som gikk ble de utviklede landene offer for COVID-19, og med hver nedstengning var det færre flyreiser, biler og industrier osv. som brukte olje.

Hva var virkningen av covid-19-utbruddet på oljeprisen?

Da uenigheten mellom Saudi-Arabia og Russland ble ordnet opp i forrige uke, under press fra USAs president Donald Trump, var det muligens for sent (se figur 2). Oljeeksporterende land bestemte seg for å kutte produksjonen med 10 millioner fat om dagen – de høyeste produksjonskuttene – og likevel krympet etterspørselen etter olje raskere.

Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullKlikk for å forstørre

Dette betydde at misforholdet mellom tilbud og etterspørsel fortsatte å forverres gjennom mars og april. Ifølge rapporter førte misforholdet til at nesten all lagringskapasitet ble oppbrukt. Tog og skip, som også vanligvis ble brukt til å transportere olje, ble brukt opp bare for å lagre olje.

Ikke gå glipp av Explained | Hvordan COVID-19 skader rupiens valutakurs med andre valutaer

Det er også avgjørende her å forstå at USA ble den største produsenten av råolje i 2018. Og det er en grunn til at Trump, i motsetning til alle tidligere amerikanske presidenter, som alltid presset på for lavere råoljepriser, spesielt i et valgår, har presset på for høyere oljepriser.

Hva skjedde på mandag?

Mai-kontraktene for WTI, den amerikanske råoljevarianten, skulle utløpe tirsdag 21. april. Da fristen nærmet seg, begynte prisene å stupe. Dette var av to brede grunner.


lil dicky nettoverdi

På mandag var det mange oljeprodusenter som ønsket å kvitte seg med oljen selv til utrolig lave priser i stedet for å velge det andre alternativet – å stenge produksjonen, som ville vært dyrere å starte på nytt sammenlignet med det marginale tapet på mai-salget.

Fra forbrukersiden, det vil si de som har disse kontraktene, var det en like stor hodepine. Kontraktshavere ønsket å komme seg ut av tvangen til å kjøpe mer olje da de ganske sent i ettertid innså at det ikke var plass til å lagre oljen dersom de skulle ta leveringen.

Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullI det minste foreløpig er oljeprisen for juni og de kommende månedene knyttet til mellom 20 og 35 dollar fatet.

De regnet med at det ville være mer kostbart for dem å ta imot oljeleveransen, betale for transporten og deretter betale for å lagre den (muligens i en lang periode, gitt omstendighetene), spesielt når det ikke var noen lagring tilgjengelig, enn å bare ta en truffet på kontraktsprisen.

Denne desperasjonen fra begge sider - kjøpere og selgere - etter å bli kvitt olje betydde at WTI-oljekontraktprisene ikke bare stupte til null, men også gikk dypt inn i det negative territoriet. På kort sikt, både for innehaverne av leveringskontrakten og oljeprodusentene, var det mindre kostbart å betale 40 dollar fatet og kvitte seg med oljen i stedet for å lagre den (kjøpere) eller stoppe produksjonen (produsenter).

Hva er fremtiden for oljeprisen?

Det er viktig å merke seg at det var WTI-prisen for mai i de amerikanske markedene som gikk så lavt. Råoljeprisene andre steder falt også, men ikke så mye. Dessuten, i det minste foreløpig, er oljeprisen for juni og de kommende månedene knyttet til mellom og per fat.

Det er mulig at dette var en engangshendelse der prisene falt under null på grunn av en eksisterende overflod i WTI-olje, som finnes i innlandet, og det var ikke plass til å lagre eller transportere den i all hast.

Investeringsbudsjettene til lete- og produksjonsselskapene forventes å falle i møte med finansiell uro på grunn av lave skiferoljepriser. Normalt burde dette tvinge oljeeksporterende land til å kutte produksjonen og oppheve overskuddsforsyningen, og gjenopprette en viss balanse i oljemarkedene.


chantel jeffries kirurgi

Men man kan ikke utelukke en gjentakelse av mandagens trend fordi, med COVID-19 som fortsetter å spre seg, faller den globale oljeetterspørselen hver dag. I det kommende kvartalet hevder enkelte estimater at den totale etterspørselen vil falle med 30 %.

Til syvende og sist vil det være misforholdet mellom etterspørsel og tilbud (justert for hvor mye som kan lagres unna) som vil avgjøre skjebnen til oljeprisen.

Hvordan vil dette påvirke India?

Den indiske råoljekurven omfatter ikke WTI - den har bare Brent og olje fra noen av Gulf-landene - så det er ingen direkte innvirkning. Men olje handles globalt, og svakheten i WTI gjenspeiles også i de fallende prisene i den indiske kurven (se figur 3).

Forklart: Hvorfor oljeprisen falt under nullKlikk for å forstørre. Kilde: Petroleumsplanlegging og analysecelle

Det er to måter denne lavere prisen kan hjelpe India på. Hvis regjeringen gir de lavere prisene videre til forbrukerne, vil det individuelle forbruket økes når den økonomiske oppgangen starter i India. Hvis på den annen side regjeringer (både ved senteret og statene) bestemmer seg for å legge inn høyere skatter på olje, kan det øke statens inntekter.

Ikke gå glipp av disse artiklene om Coronavirus fra Forklart seksjon:

Hvordan koronaviruset angriper, trinn for trinn

Maske eller ingen maske? Hvorfor veiledningen har endret seg

Foruten et ansiktsdeksel, bør jeg bruke hansker når jeg går utendørs?

Hvordan Agra, Bhilwara og Pathanamthitta Covid-19 inneslutningsmodeller er forskjellige

Kan koronavirus skade hjernen din?

Del Med Vennene Dine: