Forklart: Bak RBIs beslutning om å holde reporenten uendret

RBIs panel sa at prognosen om en normal sørvest-monsun, motstandskraften til landbruket og gårdsøkonomien, bruken av Covid-19-kompatible driftsmodeller av bedrifter, var blant kreftene som kan gi medvind til gjenoppliving av innenlandsk økonomisk aktivitet.

RBI-guvernør Shaktikanta Das ved sentralbankkontoret i New Delhi. File/Express Photo av Tashi Tobgyal

Med Covid-pandemien som påvirket økonomien på kort sikt, holdt Pengepolitisk Komité (MPC) i Reserve Bank of India (RBI) fredag ​​styringsrenten for utlån, eller reporenten, uendret på 4 prosent for den sjette gang på rad og kuttet vekstraten til 9,5 prosent for regnskapsåret 2021-2022 etter et tre dager langt møte.

nettoverdi av Drew Barrymore

Hva fikk sentralbanken til å holde rentene?

Politikkpanelet til RBI sa at den andre bølgen av Covid-19 har endret utsiktene på kort sikt, noe som har nødvendiggjort presserende politiske intervensjoner, aktiv overvåking og ytterligere rettidige tiltak for å forhindre fremveksten av flaskehalser i forsyningskjeden og oppbygging av detaljhandelsmarginer. Politisk støtte fra alle sider – finanspolitisk, monetær og sektoriell – er nødvendig for å fremme utvinning og fremskynde tilbakevending til normalitet.

Nyhetsbrev| Klikk for å få dagens beste forklaringer i innboksen din

Følgelig bestemte MPC seg for å beholde den gjeldende reporenten på 4 prosent og fortsette med den imøtekommende holdningen så lenge det er nødvendig for å gjenopplive og opprettholde vekst på en varig basis og fortsette å dempe virkningen av Covid-19 på økonomien, samtidig som de sikrer at inflasjonen holder seg innenfor målet fremover, sa panelet. Sentralbanken holdt også omvendt reporent – ​​RBIs lånerente fra banker – under likviditetsjusteringsfasiliteten (LAF) uendret på 3,35 prosent og den marginale stående fasiliteten (MSF)-renten og bankrenten på 4,25 prosent.

Hvorfor har vekstraten blitt redusert?

Sentralbanken har trappet ned veksten i bruttonasjonalproduktet (BNP) for FY22 (2021-22) til 9,5 prosent, mot tidligere anslag på 10,5 prosent. Etterspørselen i byer har blitt svekket av den andre bølgen, men innføring av nye Covid-kompatible yrkesmodeller av bedrifter for et passende arbeidsmiljø kan dempe rammen av økonomisk aktivitet, spesielt i produksjons- og tjenestesektorer som ikke er kontaktintensive. På den annen side bør den styrkende globale oppgangen støtte eksportsektoren.

Panelet sa at innenlandske monetære og finansielle forhold fortsatt er svært imøtekommende og støtter økonomisk aktivitet. Dessuten forventes vaksinasjonsprosessen å samle seg i de kommende månedene og bør bidra til å normalisere økonomisk aktivitet raskt. Tatt i betraktning disse faktorene anslås nå en real BNP-vekst på 9,5 prosent i 2021-22, bestående av 18,5 prosent i første kvartal (Q1), 7,9 prosent i Q2, 7,2 prosent i Q3 og 6,6 prosent i Q3. Q4:2021-22

Hva er RBI-observasjonen på økonomien?

Sentralbankens panel sa at prognosen om en normal sørvest-monsun, motstandskraften til landbruket og gårdsøkonomien, innføringen av Covid-kompatible driftsmodeller av bedrifter, og den økende farten for global utvinning er krefter som kan gi medvind til gjenoppliving av innenlandsk økonomisk aktivitet når den andre bølgen avtar.

På den annen side utgjør spredningen av Covid-19-infeksjoner på landsbygda og støt på etterspørselen i byer nedsiderisikoer. Å øke vaksinasjonsarbeidet og bygge bro over hullene i helsevesenets infrastruktur og viktige medisinske forsyninger kan dempe pandemiens ødeleggelser. Etterspørselen på landsbygda er fortsatt sterk og den forventede normale monsunen lover godt for å opprettholde oppdriften fremover.

Hva sier RBI om inflasjon?

Panelet har anslått detaljinflasjonen til 5,1 prosent – ​​innenfor RBIs inflasjonsbånd på pluss/minus fire prosent – ​​i løpet av 2021-22. Videre har den spådd 5,2 prosent i Q1, 5,4 prosent i Q2, 4,7 prosent i Q3 og 5,3 prosent i Q4 av 2021-22 med risikoer i stor grad balansert.

I følge MPC vil inflasjonsbanen fremover sannsynligvis bli formet av usikkerhet som påvirker opp- og nedsiden. Den økende banen til internasjonale råvarepriser, spesielt for råolje, sammen med logistikkkostnader utgjør en oppsiderisiko for inflasjonsutsiktene. Særavgifter, skatter og avgifter pålagt av senteret og statene må justeres på en koordinert måte for å begrense presset på innsatskostnader som kommer fra bensin- og dieselpriser. En normal sørvest-monsun sammen med komfortable bufferlagre bør bidra til å holde kornprispresset i sjakk.

Videre forventes nylige inngrep på tilbudssiden å forbedre stramheten i pulsmarkedet. Ytterligere tiltak på tilbudssiden er nødvendig for å dempe presset på belgfrukter og spiselige oljepriser. Med avtagende infeksjoner, kan restriksjoner og lokaliserte nedstengninger på tvers av stater lette gradvis og dempe forstyrrelser i forsyningskjedene, og redusere kostnadspresset. Svake etterspørselsforhold kan også dempe gjennomslaget til kjerneinflasjon, sa MPC.

Hva er RBIs planer på likviditetsfronten?

RBI sa at de vil fortsette å drive vanlige operasjoner for likviditetsstyring. Den har bestemt seg for å gjennomføre en annen operasjon under G-SAP (statlig verdipapiroppkjøpsprogram) for kjøp av G-Sec på 40 000 crore Rs 17. juni 2021. Av dette vil 10 000 crore Rs utgjøre kjøp av statlige utviklingslån (SDL). Det er også besluttet å gjennomføre en ny G-SAP i Q2 av 2021-22 og gjennomføre sekundærmarkedskjøpsoperasjoner på Rs 1,20 lakh crore for å støtte markedet.

I løpet av inneværende år så langt har Reserve Bank gjennomført vanlige åpne markedsoperasjoner og tilført ytterligere likviditet på 36 545 crore Rs (frem til 31. mai) i tillegg til Rs 60 000 crore under den første G-SAP. En kjøps- og salgsauksjon under drift-vri har også blitt gjennomført 6. mai 2021 for å lette den jevne utviklingen av avkastningskurven.

Del Med Vennene Dine: