G-SAP: Plan for oppkjøp av verdipapirer for markedsløft

I bakgrunnen av statens økte låneopptak for dette året, som RBI må sikre går gjennom uten å forårsake forstyrrelser, har G-SAP som mål å gi mer komfort til obligasjonsmarkedet, sa markedsdeltakere.

RBI kunngjorde også at de vil fortsette med omvendt repo med variabel rente for å suge overflødig likviditet.

Holder styringsrentene uendret , forsøkte Reserve Bank of India onsdag å dempe bekymringene til markedsdeltakerne over stigende obligasjonsrenter. For å gjenta RBIs forpliktelse til å opprettholde den nåværende imøtekommende politiske holdningen til økonomien er tilbake på sporet, begeistret guvernøren markedene med et nytt program - Government Securities Acquisition Program (G-SAP) - gjennom hvilket den vil kjøpe statspapirer verdt Rs 1 lakh crore i første kvartal av FY22. RBI kunngjorde også at de vil fortsette med en omvendt repo med variabel rente for å suge overflødig likviditet. Mens de 10-årige G-Sec-obligasjonsrentene falt 0,6 % til 6,08 på onsdag, økte referanseindeksen Sensex 0,9 % for å lukke på 49 661,7.

Nyhetsbrev| Klikk for å få dagens beste forklaringer i innboksen din

orlando brown nettoverdi 2016

Hva betyr de to kunngjøringene?

I bakgrunnen av statens økte låneopptak for dette året, som RBI må sikre går gjennom uten å forårsake forstyrrelser, har G-SAP som mål å gi mer komfort til obligasjonsmarkedet, sa markedsdeltakere.

Samtidig, siden likviditeten allerede er i et stort overskudd, vil RBI fortsette med reverse repoer med variabel rente i den korte enden. Et notat fra Axis Mutual Fund sa: Dette kan tolkes som Operation Twist, med likviditet som trekkes ut i den korte enden og injiseres i den lange enden, noe som effektivt bør komprimere «term-premie» (normalisering av kurven). For øyeblikket, mens den 10-årige GSec-avkastningen er over 6 %, er yielden på 5-års Gsec rundt 5,6 % og den på 3-års Gsec er under 5 % — rundt 4,85 %.

Hvilke andre fordeler tilbyr G-SAP?

Markedsdeltakere sier at de alltid har ønsket å vite RBIs kjøpskalender for Open Market Operations (OMO), og RBI har nå gitt det til markedet gjennom denne kunngjøringen på GSAP. En rapport fra Edelweiss Mutual Fund sier at det vil gi sikkerhet til obligasjonsmarkedets aktører med hensyn til RBIs forpliktelse om støtte til obligasjonsmarkedet i FY22.

RBI har kjøpt ~Rs. 3,13 billioner verdi av obligasjoner fra annenhåndsmarkedet i FY21. Imidlertid ble det utført på en ad hoc-måte med markedet som ventet på RBI OMO-kjøpskunngjøringer med tilbakeholdt pust på ukentlig basis. Et strukturert kjøpsprogram av lignende størrelse som dette vil definitivt roe investorenes nerver og hjelpe markedsdeltakerne til å by bedre i planlagte auksjoner og redusere volatiliteten i obligasjonsprisene, heter det i rapporten.

Rapporten bemerker at kunngjøringen av dette strukturerte programmet vil bidra til å redusere forskjellen mellom reporenten og den 10-årige statsobligasjonsrenten. Det vil igjen bidra til å redusere de samlede lånekostnadene for senteret og statene i FY22.

Lakshmi Iyer, CIO (Debt) & Head Products, Kotak Mutual Fund, sa at grepet om å introdusere G-SAP ville tøyle en kraftig økning i GSec-obligasjonsrentene. Hun la til at mens introduksjonen av langsiktig VRRR (variable rate reverse repo) er en utvidelse mot normalisering av likviditeten, men likviditetsoverskuddet vil og vil trolig fortsette. Vi forventer at rentekurven vil flate ut fra dagens nivåer med den lengre enden av rentekurven som komprimeres raskere enn den korte enden.

Hvorfor steg aksjemarkedene?

Sensex på Bombay-børsen, som hadde falt betydelig i februar og mars på grunn av stigende obligasjonsrenter, steg 460 poeng eller 0,94 % for å avslutte dagen på 49.661. Etter RBIs pengepolitiske kunngjøringer som inkluderte programmet for oppkjøp av verdipapirer, falt den 10-årige GSec-obligasjonsrenten rundt 0,6 % på onsdag og ble handlet til 6,08 mot tirsdagens slutt på 6,122.

Mens en nedgang i obligasjonsrenten er positivt for aksjemarkedene, er det at RBI nå har kommet ut med et strukturert kjøpsprogram for å styre likviditeten i markedet, og at det vil holde obligasjonskursvolatiliteten i kontroll, et stort positivt for markedsaktører.

RBIs forpliktelse til fortsatt likviditetsstøtte spilte også en rolle i å løfte markedssentimentene.

lil wayne årlig inntekt

Mens en økning i obligasjonsrentene i februar og mars førte til svakhet i aksjemarkedene, vil en nedgang eller stabilisering i rentene føre til at aksjeinvestorsentimentet igjen øker. Ikke bare vil innenlandske investorer bevege seg mot aksjer, FPI-tilførsel til aksjer kan også gjenvinne momentum.

Del Med Vennene Dine: