Forklart: Hva Air India-avtalen betyr for regjeringen, Tata Group

Air India-avtale: Salget av det nasjonale flyselskapet understreker myndighetenes forpliktelse til å desinvestere, men etterlater den fortsatt med betydelig gjeld. For Tatas er det emosjonelt – så vel som en langsiktig forretningssatsing.

Salget av Air India til en privat aktør har vært på trappene lenge. (Ekspressfoto: Amit Chakravarty)

Fredag ​​kunngjorde regjeringen sitt vedtak til selge hele eierandelen i Air India (AI) samt AIs eierandel i to andre virksomheter - Air India Express Ltd (AIXL) og Air India SATS Airport Services Pvt Ltd (AISATS).

Hvorfor ble Air India solgt?

Salget av Air India til en privat aktør har vært på trappene lenge. AI ble startet av Tata Group i 1932, men i 1947, da India fikk uavhengighet, kjøpte regjeringen 49% eierandel i AI. I 1953 kjøpte regjeringen den gjenværende eierandelen, og AI ble nasjonalisert.

I de neste tiårene dominerte den nasjonale transportøren den indiske himmelen. Med økonomisk liberalisering og den økende tilstedeværelsen av private aktører kom imidlertid denne dominansen under alvorlig trussel. Ideologisk sett var ikke regjeringen som driver et flyselskap helt med på mantraet om liberalisering.

dicaprio nettoverdi

I 2007 ble AI (som fløy internasjonale flyvninger) slått sammen med det innenlandske flyselskapet, Indian Airlines, for å redusere tapene. Men det er preget av hvor dårlig flyselskapet ble drevet at det aldri har gått med overskudd siden 2007.

Faktisk, siden 2009-10 har regjeringen (og indirekte skattebetalerne) brukt over Rs 1,1 lakh crore for enten å ta opp tapene direkte eller ta opp lån for å gjøre det. Per august 2021 var AIs gjeld 61 562 crore Rs. Dessuten, hver ekstra dag som AI forblir i drift, lider regjeringen et tap på Rs 20 crore - eller Rs 7300 crore per år.

Hvorfor ble den ikke solgt tidligere?

Det første forsøket på å redusere regjeringens eierandel - desinvesteringer - ble gjort i 2001 under den daværende NDA-regjeringen. Men det forsøket – å selge 40 % eierandel – mislyktes. Ettersom levedyktigheten til å drive AI ble verre for hvert år som gikk, var det klart for alle, inkludert regjeringen, at før eller siden ville regjeringen måtte privatisere flyselskapet.

I 2018, i løpet av sin første periode, gjorde Narendra Modi-regjeringen et nytt forsøk på å selge regjeringens eierandel - denne gangen, 76%. Men det utløste ikke en eneste respons.

Det siste forsøket ble startet i januar 2020, og selv om luftfart er en av de hardest rammede sektorene på grunn av pandemien, har regjeringen endelig klart å avslutte salget.

Så hvordan ble det klart denne gangen?

Det var to hovedhindringer.

En, bare det faktum at regjeringen beholdt en delvis eierandel. Med andre ord, så lenge myndighetene beholdt en viss eierandel i AI, virket ikke private aktører interesserte. Det er fordi bare ideen om statlig eierskap, selv om det var så lite som 24 %, fikk private firmaer til å lure på om de ville ha den operasjonelle friheten som trengs for å snu et så tungt tapsbringende flyselskap. I motsetning til alle tidligere forsøk, satte regjeringen denne gangen 100 % av eierandelen på salg.

gina rodriguez høyde

To, det store fjellet av gjeld på AIs bøker, for ikke å nevne de pågående tapene. Tidligere forventet regjeringen at budgiverne skulle hente en viss mengde av gjelden sammen med flyselskapet. Den tilnærmingen fungerte ikke. Denne gangen lot regjeringen budgiverne bestemme hvor mye gjeld de ønsket å hente. Disse to faktorene gjorde forskjellen.

Hva er betydningen av dette salget?

Fra regjeringens perspektiv er det to måter å se det på.

En, det understreker statsminister Modis forpliktelse til å redusere regjeringens rolle i økonomien; han kan hevde å ha reddet skattebetalerne fra å betale for daglige tap av AI. Gitt de historiske vanskelighetene i AIs desinvesteringer, eller enhver desinvestering i det hele tatt (se tabell), er dette en betydelig prestasjon.

Rent pengemessig resulterer imidlertid ikke avtalen i et like stort skritt mot å nå regjeringens desinvesteringsmål for inneværende år. Dessuten, av den totale AI-gjelden på 61 562 crore Rs, vil Tatas ta seg av 15 300 crore Rs og vil betale ytterligere 2 700 crore Rs i kontanter til regjeringen. Det etterlater Rs 43.562 crore i gjeld. Eiendelene som er igjen hos myndighetene, som bygninger osv., vil sannsynligvis generere 14 718 millioner Rs. Men det vil fortsatt etterlate regjeringen med en gjeld på Rs 28 844 crore å betale tilbake.

Så det kan hevdes at hvis regjeringen hadde drevet AI godt, kunne den ha tjent og betalt ned gjelden - i stedet for å selge flyselskapet (som kan tjene penger) og fortsatt sittet igjen med mye gjeld.

Fra Tatas’ perspektiv, bortsett fra det emosjonelle aspektet ved å gjenvinne kontrollen over et flyselskap de startet, er oppkjøpet av AI en langsiktig innsats. Tataene forventes å investere langt mer enn det de har betalt staten hvis denne innsatsen skal fungere for dem.

benjamin millepied høyde

Nyhetsbrev| Klikk for å få dagens beste forklaringer i innboksen din

Del Med Vennene Dine: