Forklart: Hva forklarer at råoljeprisen faller under $0-merket
Råoljepris: Det første man må forstå er at selv før Covid-19 induserte global nedstengning, hadde råoljeprisene falt de siste månedene.
Til denne prisen vil selgeren betale kjøperen av råolje for hvert fat som kjøpes. (Kilde: Bloomberg) Amerikanske oljemarkeder skapte historie mandag da prisene på West Texas Intermediate (WTI), den beste kvaliteten på råolje i verden, falt til minus 40,32 dollar per fat i New York. Ikke bare er dette den laveste råoljeprisen som noen gang er kjent – ifølge Bloomberg var den forrige laveste rett etter andre verdenskrig – men også godt under null-merket.
Til denne prisen vil selgeren betale kjøperen av råolje for hvert fat som kjøpes.
hvor høy er phil hellmuth
Les denne historien i Bangla, Tamil
Men hvordan kan det være? Hvordan falt prisene under null i utgangspunktet? Hvorfor skulle de falle fra class="bb-article-excerpt full-article">
Råoljepris: Det første man må forstå er at selv før Covid-19 induserte global nedstengning, hadde råoljeprisene falt de siste månedene.
Til denne prisen vil selgeren betale kjøperen av råolje for hvert fat som kjøpes. (Kilde: Bloomberg) Amerikanske oljemarkeder skapte historie mandag da prisene på West Texas Intermediate (WTI), den beste kvaliteten på råolje i verden, falt til minus 40,32 dollar per fat i New York. Ikke bare er dette den laveste råoljeprisen som noen gang er kjent – ifølge Bloomberg var den forrige laveste rett etter andre verdenskrig – men også godt under null-merket.
Til denne prisen vil selgeren betale kjøperen av råolje $40 for hvert fat som kjøpes.
Les denne historien i Bangla, Tamil
Men hvordan kan det være? Hvordan falt prisene under null i utgangspunktet? Hvorfor skulle de falle fra $0 til -$5 til -$10 og så videre hele veien til -$40 per fat? For å være sikker, uansett hvordan det ser ut, er dette ikke et ulogisk resultat.
Sammenhengen
Den første tingen å forstå er at selv før Covid-19 induserte global lockdown, hadde råoljeprisene falt de siste månedene. De var nærmere 60 dollar fatet ved starten av 2020, og ved slutten av mars var de nærmere 20 dollar fatet.
Årsaken var grei. Prisen på en vare faller når tilbudet er mer enn etterspørselen. I stor grad står oljemarkedene, globalt og mer i USA, overfor en enorm overflod.
Historisk sett pleide Organisasjonen av oljeeksporterende land (OPEC), ledet av Saudi-Arabia, som er den største eksportøren av råolje i verden (på egenhånd eksporterer 10 % av den globale etterspørselen), å jobbe som et kartell og fikse priser i et gunstig bånd. Det kan få ned prisene ved å øke oljeproduksjonen og øke prisene ved å kutte produksjonen.
I den siste tiden har OPEC jobbet med Russland, som OPEC+, for å fikse globale priser og tilbud.
Det må forstås at å kutte produksjonen eller helt stenge ned en oljebrønn er en vanskelig avgjørelse fordi det er både kostbart og tungvint å starte den på nytt. Dessuten, hvis ett land kutter produksjonen, risikerer det å miste markedsandeler hvis andre ikke følger etter.
Den globale oljeprisen er på ingen måte et eksempel på et velfungerende konkurransemarked. Faktisk er den sømløse operasjonen avgjørende avhengig av oljeeksportører som opptrer i konsort.
Les også | Hvordan COVID-19 skader rupiens valutakurs med andre valutaer
Starten på problemer
Men i begynnelsen av mars ble denne lykkelige avtalen avsluttet da Saudi-Arabia og Russland var uenige om produksjonskuttene som kreves for å holde prisene stabile. Som et resultat begynte oljeeksporterende land, ledet av Saudi-Arabia, å underby hverandre på pris mens de fortsatte å produsere samme mengde olje.
Dette var en uholdbar strategi under normale omstendigheter, men det som gjorde den enda mer katastrofal var den økende spredningen av koronaviruset, som igjen reduserte den økonomiske aktiviteten og etterspørselen etter olje kraftig. For hver dag som gikk ble de utviklede landene offer for Covid-19, og med hver nedstengning var det færre fly å gå ombord på, færre biler som skulle brukes osv.
En pumpjack opererer på en oljebrønn i Permian Basin nær Orla, Texas. (Bloomberg-bilde) Gå inn i Covid-19
Da uenigheten mellom Saudi-Arabia og Russland ble løst i forrige uke, under press fra USAs president Donald Trump, var det muligens for sent. Oljeeksporterende land bestemte seg for å kutte produksjonen med 6 millioner fat per dag – de høyeste produksjonskuttene – og likevel krympet etterspørselen etter olje med 9 til 10 millioner fat per dag.
Dette betydde at misforholdet mellom tilbud og etterspørsel fortsatte å forverres gjennom mars og april. Ifølge rapporter førte all mulig misforhold til at nesten all lagringskapasitet ble oppbrukt. Tog og skip, som også vanligvis ble brukt til å transportere olje, ble brukt opp bare for å lagre olje.
Det er også avgjørende her å forstå at USA ble den største produsenten av råolje i 2018. Og det er en grunn til at Donald, i motsetning til alle de tidligere amerikanske presidentene, som alltid presset på for lavere råoljepriser, spesielt i et valgår, Trump har presset på for høyere oljepriser.
Express forklarter nå påTelegram. Klikk her for å bli med i kanalen vår (@ieexplained) og hold deg oppdatert med det siste
Hva skjedde på mandag
Mai-kontraktene for WTI, den amerikanske råoljevarianten, skulle utløpe tirsdag 21. april. Da fristen nærmet seg, begynte prisene å stupe. Dette var av to brede grunner.
På mandag var det mange oljeprodusenter som ønsket å kvitte seg med oljen selv til utrolig lave priser i stedet for å velge det andre alternativet – å stenge produksjonen, som ville vært dyrere å starte på nytt sammenlignet med det marginale tapet på mai-salget.
Fra forbrukersiden, det vil si de som har disse kontraktene, var det en like stor hodepine. Kontraktshavere ønsket å vrikke seg ut av tvangen til å kjøpe mer olje da de ganske sent i ettertid innså at det ikke var plass til å lagre oljen dersom de skulle ta leveringen.
Ubrukte oljerigger ligger i Mexicogulfen nær Port Fourchon, Louisiana. (Reuters Foto: Lee Celano) De regnet med at det ville være mer kostbart for dem å ta imot oljeleveransen, betale for transporten og deretter betale for å lagre den (muligens for en lang periode, gitt omstendighetene), spesielt når det ikke er noen lagring tilgjengelig enn å bare ta et slag på kontraktsprisen.
Denne desperasjonen fra begge sider – kjøpere og selgere – for å kvitte seg med olje betydde at oljeprisen ikke bare stupte til null, men også gikk dypt inn i det negative territoriet.
På kort sikt var det for begge – innehaverne av leveringskontrakten og oljeprodusentene – mindre kostbart å betale 40 dollar fatet og kvitte seg med oljen i stedet for å lagre den (kjøpere) eller stoppe produksjonen (produsenter).
Ikke gå glipp av Explained | Hvordan omvendt reporente ble referanserente i økonomien
Oljepriser i fremtiden
Det er viktig å merke seg at det var WTI-prisen for mai i de amerikanske markedene som gikk så lavt. Råoljeprisene andre steder falt, men ikke så mye. Dessuten, i det minste for nå, er oljeprisen for juni knyttet til rundt 20 dollar fatet.
Det er sannsynlig at dette var en engangshendelse og ikke vil skje ettersom produsentene er tvunget til å kutte produksjonen ytterligere.
Men man kan ikke utelukke en gjentakelse av mandagsdramaet fordi, med Covid-19 som fortsetter å spre seg, faller etterspørselen hver dag.
Til syvende og sist vil det være misforholdet mellom etterspørsel og tilbud (justert for hvor mye som kan lagres unna) som vil avgjøre skjebnen til oljeprisen.
Ikke gå glipp av disse artiklene om Coronavirus fra Forklart seksjon:
‣ Hvordan koronaviruset angriper, trinn for trinn
‣ Maske eller ingen maske? Hvorfor veiledningen har endret seg
‣ Foruten et ansiktsdeksel, bør jeg bruke hansker når jeg går utendørs?
‣ Hvordan Agra, Bhilwara og Pathanamthitta Covid-19 inneslutningsmodeller er forskjellige
‣ Kan koronavirus skade hjernen din?
Del Med Vennene Dine:
