ForklarSnakker | Inflasjon, BNP og arbeidsledighet: Hvordan India sammenligner med asiatiske jevnaldrende

Selv når bare rundt 40 av hver 100 indianere i den yrkesaktive aldersgruppen ser etter en jobb, er økonomien vår fortsatt ikke i stand til å skape jobber for dem

En arbeider tar en lur i Kolkata (ekspressfoto av Shashi Ghosh)

Kjære lesere,

I løpet av de siste ukene har indianere blitt mer og mer bekymret for inflasjonsraten (eller hastigheten prisene stiger med). Sist måned var detaljhandelsinflasjonen, som måles ved å bruke konsumprisindeksen, for mai kom inn på 6,3 % — Det er 30 basispunkter over det høyeste inflasjonsnivået som RBI har som mål. Senere denne uken skal vi ha dataene for juni. Disse datapunktene vil være avgjørende for å bestemme RBIs pengepolitiske holdning når den møtes i august.

For det meste har offentlig oppmerksomhet vært på de stigende oljeprisene og deres innvirkning på inflasjonsraten.

Nyhetsbrev| Klikk for å få dagens beste forklaringer i innboksen din

Oljeprisen har vært høy og stigende av to hovedgrunner. Den ene er de stigende prisene på importert råolje – India er avhengig av oljeimport for å dekke mer enn 80 % av sitt innenlandske behov – og den andre er beskatningen av raffinert drivstoff i landet.

Internasjonalt hadde råoljeprisen falt under null april 2020 - det første slike tilfelle i historien. Men ettersom disse prisene har tatt seg opp, har land, som India, som er store importører av råolje, en tendens til å lide. Prisene på den indiske kurven med råolje – det vil si prisen som India kjøper sin råolje til – har gått opp fra mindre enn 20 dollar fatet i april 2020 til rundt 65 dollar fatet ved slutten av mars.

Diagrammet nedenfor (Kilde: CARE Ratings) viser hvordan hver 10% økning i oljeprisen påvirker India negativt - økonomisk vekst faller med 20 basispunkter (det vil si 0,20 prosentpoeng) og inflasjonsraten går opp med 40 basispunkter.

Virkningen av hver 10% økning i oljeprisen

Det som har gjort saken verre for de indiske forbrukerne er at – takket være måten myndighetene skatter på bensin og petroleumsprodukter – har utsalgsprisene holdt seg oppe selv når råoljeprisen gikk ned – se tabellen nedenfor.

Utsalgsprisene har holdt seg oppe selv når råoljeprisen gikk ned

Når selve råoljeprisene stiger, blir det selvfølgelig en dobbelt sjakk (se tabellen nedenfor).

Prisoppbyggingen på bensin og diesel i Delhi fra 1. juli 2021

Men faktum er, som diagrammene nedenfor viser, drivstoff er ikke den eneste varen hvis priser øker raskt. Disse diagrammene ser på toppen som ble sett i inflasjonsraten for detaljhandel i mai. Både mat- og nonfood-varer har skutt opp. De røde søylene viser hoppet i mai og de grå søylene viser gjennomsnittlig hopp de siste 3 månedene.

Topp i non-food varer

Det er av disse grunnene at når analytikere ved Nomura satte sammen data – på tvers av forskjellige parametere – for India og andre asiatiske land å sammenligne, virket den indiske situasjonen ganske dårlig.

Pigg i matvarer

Se på tabellen nedenfor. Den kartlegger India og andre asiatiske økonomier på BNP-vekst og inflasjonsrate. Nederst i denne tabellen er Asia-gjennomsnittet.

jemele hill lønn

Når det gjelder inflasjon i detaljhandelen, er det helt klart at India er den ytterste utsiden her. Ingen andre land har møtt – eller forventer å møte – de høye inflasjonsnivåene som India begynner å bli vant til. I 2022 vil konsumprisene vokse med en hastighet som er rundt to og en halv ganger mer enn gjennomsnittet for resten av Asia.

Tabellen kartlegger India og andre asiatiske økonomier på BNP-vekst og inflasjonsrate

Når det gjelder BNP-vekst, ble India i 2020 hardere rammet enn nesten alle andre land i regionen. Det er imidlertid en lettelse at hvis vi ikke har en ny bølge av Covid-tilfeller, bør Indias økonomi kunne vokse raskere enn andre.

Utover inflasjon og BNP-vekst, ligger bekymringene for arbeidsledigheten i India. Tabellen nedenfor setter sammen dataene for tre nøkkelvariabler som må kartlegges.

Asias arbeidsmarkedsytelse på et øyeblikk

Måten å lese denne tabellen på er å se på kolonnen lengst til høyre – yrkesdeltakelsen – først. Deltakelsesgraden forteller oss i hovedsak hvor stor prosentandel av personer som er innenfor gruppen i arbeidsfør alder (15 til 59 år) som ønsker å være en del av arbeidsstyrken. En lav yrkesdeltakelse undergraver et lands samlede produktivitet og velvære fordi færre mennesker gjør seg tilgjengelige for økonomisk aktivitet.

Som dataene viser, var deltakelsesraten ganske lav i India selv før Covid. For eksempel, i India, før Covid, var det bare rundt 43 % av personene i arbeidsalderen som søkte arbeid, mens denne andelen i Kina og Indonesia var henholdsvis 76 % og 69 %. Dette betydde at India ikke brukte alle sine menneskelige ressurser, sitt demografiske utbytte.

Videre viser data også at etter Covid, mens andre asiatiske land nesten har gjenopprettet sin (mye høyere) deltakelsesrate, har India ikke vært i stand til å gjenopprette sin (allerede lavere) deltakelsesrate.

Se nå på arbeidsledigheten - den første kolonnen i denne tabellen. Dette er prosentandelen av personer som bestemte seg for å delta i arbeidsstyrken, søkte arbeid, men ikke fikk det.

To ting skiller seg ut med Indias arbeidsledighet.

Jobbsøkere på Delhi Job Mela i 2019 (Express Photo by Tashi Tobgyal)

En, at Indias arbeidsledighet er så mye høyere enn andre asiatiske land. For det andre at Indias høye arbeidsledighet er til tross for en lav yrkesdeltakelse. Med andre ord, selv når bare rundt 40 av hver 100 indianere i arbeidsalderen ser etter en jobb, er økonomien vår fortsatt ikke i stand til å skape jobber for dem. Indonesia har en lavere arbeidsledighet til tross for nesten dobbelt så høy yrkesdeltakelse.

Den tredje variabelen i denne tabellen er det absolutte antallet sysselsatte i økonomien – se den midterste kolonnen. Data viser at det totale antallet sysselsatte i den indiske økonomien i dag er over 5 % mindre enn antallet sysselsatte før pandemien. Med andre ord, i stedet for å skape arbeidsplasser, har økonomien utryddet nærmere 22 millioner arbeidsplasser.

Det viktigste med disse sysselsettings- og arbeidsledighetstallene er at ren BNP-gjenoppretting ikke alltid innebærer en oppgang i jobbene.

Til slutt, hvorfor sammenligne India med sine asiatiske jevnaldrende? Fordi India har mer til felles med disse landene enn det har med de utviklede økonomiene.

hvor mye er rob zombie verdt

Del dine synspunkter og spørsmål på udit.misra@expressindia.com

Hold deg trygg

Udit

Del Med Vennene Dine: