Forklart: Hvorfor øker valutareservene når indisk økonomi rammes?

I en tid hvor økonomien er under stress og veksten forventes å trekke seg tilbake i 2020-21, har de økende valutareservene kommet som en pust i bakken for økonomien da den kan dekke Indias importregning på mer enn ett år.

På ti måneder har India lagt til 25 prosent av reservene de hadde frem til 20. september 2019. (Getty Images/File)

Covid-rammede Indias valutareserver økte med rekordhøye 11,9 milliarder dollar i uken som endte 31. juli for å nå en ny topp på 534,5 milliarder dollar , noe som gjør den til den femte største innehaveren av reserver i verden. I løpet av 10-månedersperioden mellom 27. september 2019 og 31. juli 2020 har valutareservene økt med 100 milliarder dollar.

luke bryan verdt

I en tid hvor økonomien er under stress og veksten forventes å trekke seg sammen i 2020-21, har de økende valutareservene kommet som et pust i bakken da det kan dekke Indias importregning på mer enn ett år.

Indias valutareserver: Hvordan har økningen vært?

Trenden med stigende valutareserver startet etter at finansminister Nirmala Sitharaman annonserte et kraftig kutt i selskapsskattesatsene 20. september 2019. Mens investorsentimentene ble svake etter budsjettkunngjøringen i juli for å pålegge høyere tilleggsavgifter, var regjeringens beslutning om å reversere budsjettet. Beslutning knyttet til høyere tilleggspåvirkning på FPIer sammen med en reduksjon i selskapsskattesatsen i september spilte en betydelig rolle i å snu investorenes humør og lokke dem til å investere i den indiske økonomien og markedene.

Mellom 20. september 2019 og 31. juli 2020 har reservene vokst med 106 milliarder dollar, og siden begynnelsen av april har de vokst med 60 milliarder dollar. Så i løpet av ti måneder har India lagt til 25 prosent av reservene de hadde frem til 20. september 2019. India er nå femte i den globale rangeringen bak Kina (3 298 milliarder dollar), Japan (1 383 milliarder dollar), Sveits (896 milliarder dollar) og Russland (591 milliarder dollar).

Hva har ført til denne økningen i valutareservene?

Oppgangen har vært i flere stadier og har vært ledet av ulike faktorer de siste ti månedene. Eksperter sier at økningen i valutatilførsel gjennom utenlandske porteføljeinvesteringer (FPI) og utenlandske direkte investeringer (FDI og har også blitt støttet av nedgang i importregningen de siste 4-5 månedene på grunn av fall i råoljepriser og handelspåvirkning etter Covid-19-pandemi.

Forex reserver så langt i FY21

Les også | Viktigheten av Indias økende valutareserver midt i Covid økonomisk krise

Noen av nøkkelfaktorene inkluderer:

FPI tilsig: Mens det startet med en kraftig økning i FPI-tilførsler etter regjeringens beslutning i september om å kutte selskapsskattesatsen. Mellom april og desember 2019 pumpet FPI-er inn netto 15,1 milliarder dollar, ifølge RBI.

Fall i råoljeprisen: Indias oljeimportregning falt ettersom den globale spredningen av koronaviruset siden februar 2020 ikke bare raste på aksjemarkedene, men førte også til et krasj i Brent-råoljeprisene. Mens råolje utgjør nesten 20 prosent av Indias totale importregning, falt Brent-råoljeprisen til nivåer på 20 dollar per fat mot slutten av mars, falt den ytterligere og handlet mellom 9 og 20 dollar i april. I januar 2020 handlet Brent-olje mellom og per fat.

Importbesparelser: Nedstenging på tvers av land som svar på Covid-19-pandemien påvirket global handel og har resultert i et kraftig fall i importutgifter – blant annet elektronikk, gull og også råoljepriser.

FDI-inngang: Mellom september 2019 og mars 2020 utgjorde utenlandske direkteinvesteringer 23,88 milliarder dollar og i april og mai utgjorde de 5,9 milliarder dollar. Markedseksperter sier at det også har kommet mye FDI i juni og juli, spesielt Rs 1 lakh crore pluss investeringer fra globale teknologigiganter i Jio Platforms. FDI-tilførselen har derfor vært en betydelig bidragsyter til økningen i valutareservene.

Dykk i gullimport: Gull, som var en stor importkomponent for India, var vitne til en kraftig nedgang i kvartalet som ble avsluttet juni 2020 etter de høye prisene og nedstengningen forårsaket av Covid-19-pandemien. I følge World Gold Council (WGC) falt gullimporten med 95 prosent til 11,6 tonn i kvartalet sammenlignet med 247,4 tonn i samme periode for ett år siden på grunn av logistikkproblemer og dårlig etterspørsel. Verdien av gull transaksjonert i løpet av juni-kvartalet falt til Rs 26.600 crore, ned med 57 prosent sammenlignet med Rs 62.420 crore for ett år siden, sa WGC.

Express forklarter nå påTelegram. Klikk her for å bli med i kanalen vår (@ieexplained) og hold deg oppdatert med det siste

Hva betyr de stigende valutareservene?

De økende valutareservene gir mye trøst til regjeringen og Reserve Bank of India i å håndtere Indias eksterne og interne finansielle problemer på et tidspunkt da den økonomiske veksten er satt til å trekke seg sammen med 5,8 prosent i 2020-21. Det er en stor pute i tilfelle kriser på den økonomiske fronten og nok til å dekke landets importregning i et år. De stigende reservene har også hjulpet rupien til å styrke seg mot dollaren. Valutareservene i forhold til BNP er rundt 15 prosent. Reservene vil gi markedene et nivå av tillit til at et land kan oppfylle sine eksterne forpliktelser, demonstrere støtten til innenlandsk valuta av eksterne eiendeler, hjelpe regjeringen med å møte sine valutabehov og eksterne gjeldsforpliktelser og opprettholde en reserve for nasjonale katastrofer eller nødsituasjoner. . Tilstrekkelige valutareserver bør gi rom for RBI til å kutte rentene og støtte utvinning. Vi anslår at RBI kan selge 50 milliarder dollar for å forsvare rupien i tilfelle et spekulativt angrep. Merk at RBI-tiltak for å støtte vekst bør tiltrekke FPI-aksjestrømmer, sier en Bank of America-rapport.

Hva gjør RBI med valutareservene?

Reservebanken fungerer som forvalter og forvalter av valutareserver, og opererer innenfor det overordnede politiske rammeverket som er avtalt med regjeringen. RBI tildeler dollar til spesifikke formål. For eksempel, under Liberalized Remittances Scheme, har enkeltpersoner lov til å betale opptil 0 000 hvert år. RBI bruker sin valutakatt for ryddig bevegelse av rupien. Den selger dollaren når rupien svekkes og kjøper dollaren når rupien styrkes. I det siste har RBI kjøpt dollar fra markedet for å styrke valutareservene. Når RBI tørker opp dollar, frigjør den et like stort beløp i rupier. Denne overskuddslikviditeten steriliseres gjennom utstedelse av obligasjoner og verdipapirer og LAF-operasjoner for å hindre en økning i inflasjonen.

Gir valutareserver avkastning til India?

Bare gullreserver har gitt store avkastninger til India. Mens RBI ikke har avslørt den faktiske avkastningen fra valutareserver, anslår eksperter at India sannsynligvis bare vil få ubetydelig avkastning ettersom rentene i USA og eurosonen er rundt én prosent. Tvert imot kan India stå overfor en kostnad for å holde reservene i utlandet. Av de totale valutaeiendelene var hele 59,7 prosent investert i verdipapirer i utlandet, 33,37 prosent var deponert i andre sentralbanker i andre land og BIS og resten 7,06 prosent bestod av innskudd i kommersielle banker i utlandet per mars. 2020. Videre, som ved utgangen av mars 2020, hadde RBI 653,01 tonn gull, hvorav 360,71 tonn ble holdt utenlands i trygt forvaring hos Bank of England og Bank for International Settlements, mens det gjenværende gullet holdes innenlands. Med gullprisene som har skutt opp rundt 40 prosent til over Rs 55 000 per 10 gram i år, har verdien av gullbeholdningen skutt opp.

Også i Forklart | Kerala Air India Express-flyulykke: Hvorfor rullebanen på bordplaten er en utfordring

Del Med Vennene Dine: