Forklart: Betydningen av rentenedsettelsen av amerikanske sentralbanker og dens innvirkning på India
Rentekuttet onsdag er første gang siden finanskrisen i 2008. Det som er ironisk er at dette trekket kommer til tross for en sterk amerikansk økonomi og indikatorer som arbeidsmarkedsdata viser fornyet oppdrift.
Federal Reserve-leder Jerome Powell. (Kilde: REUTERS/File) Sent onsdag kveld indisk tid kunngjorde USAs sentralbank et kvart prosentpoengs rentekutt – det første rentekuttet på 11 år.
Det som gjør denne rentekutthandlingen – den første siden den globale finanskrisen brøt i 2008 – mer betydningsfull er at den amerikanske sentralbanken for knapt seks måneder tidligere var på en haukisk renteøkningsbane, og beveget seg i retning av å styrke den gjeldsbelastede amerikansk økonomi.
Hvorfor rentekuttet fra Fed?
Fed har sitert bekymringer om den globale økonomien og dempet amerikansk inflasjon blant de viktigste årsakene til beslutningen om å kutte renten, og signaliserte en vilje til å senke lånekostnadene ytterligere om nødvendig. Samtidig har sentralbanken understreket at den amerikanske økonomien vokste i et sunt tempo i løpet av årets første seks måneder.
Finansmarkedene hadde forventet rentekuttet med kvart prosentpoeng, som senket den amerikanske sentralbankens referanserente for nattlån til et målområde på 2–2,25 prosent.
I en uttalelse utstedt på slutten av sitt todagers politiske møte, sa Fed at den hadde bestemt seg for å kutte renten i lys av implikasjonene av den globale utviklingen for de økonomiske utsiktene samt dempet inflasjonspress. Det vil fungere som hensiktsmessig for å opprettholde den rekordlange amerikanske økonomiske ekspansjonen, sa sentralbanken.
Et kutt opp til minst 75 basispunkter i Fed Funds-renten var forventet ved slutten av året, med rentekuttsyklusen som startet fra august. (Én bps tilsvarer en hundredel av et prosentpoeng.) Fed-styreleder Jerome Powell understreket imidlertid at rentekuttet bare var en midtsyklusjustering av politikken, og utelukket dermed flere sekvenserte kutt i rentene.
Indikerer kuttet et skifte i politikken?
Reduksjonen i styringsrentene følger måneder med press fra USAs president Donald Trump, som har presset den amerikanske sentralbanken til å kutte renten for å stimulere veksten. Powell har gjentatte ganger lovet å følge økonomiske data, og har motstått dyttene fra presidenten - bare for å endre kurs kraftig nå.
Informasjon mottatt siden Federal Open Market Committee møttes i juni indikerer at arbeidsmarkedet er fortsatt sterkt og at den økonomiske aktiviteten har økt i moderat hastighet, sa Fed i sin uttalelse. Jobbgevinsten har i gjennomsnitt vært solid de siste månedene, og arbeidsledigheten har holdt seg lav.
Federal Open Market Committee (FOMC) er et panel i Fed som er ansvarlig for å sette styringsrenter. Tvetydigheten i Fed ble reflektert noe i avstemningen om avgjørelsen, med to medlemmer av FOMC med 10 medlemmer som motsatte seg beslutningen om å kutte renten.
Avgjørelsen klarte ikke å imponere Trump, som har etterlyst et stort rentekutt. Presidenten hånet Powell og la ut på Twitter: Det markedet ønsket å høre fra Jay Powell og Federal Reserve var at dette var begynnelsen på en lang og aggressiv rentekuttsyklus som ville holde tritt med Kina, EU og andre land rundt om i verden... Som vanlig sviktet Powell oss... Vi vinner uansett, men jeg får absolutt ikke mye hjelp fra Federal Reserve!
kenny g høyde
Hva vil innvirkningen på fremvoksende markedsøkonomier, inkludert India?
Teoretisk sett burde et rentekutt i USA være positivt for fremvoksende markedsøkonomier (EME), spesielt fra et gjeldsmarkedsperspektiv. Fremvoksende økonomier som India har en tendens til å ha høyere inflasjon og dermed høyere renter enn de i utviklede land som USA og Europa. Som et resultat vil FIIs låne penger i USA til lave renter i dollar, og deretter investere pengene i obligasjoner fra fremvoksende land som India i rupi-termer for å tjene en høyere rente.
Når den amerikanske sentralbanken kutter rentene, øker forskjellen mellom rentene til de to landene, og dermed blir India mer attraktivt for valutahandelen.
Et rentekutt fra Fed vil også bety en større impuls til veksten i USA, noe som kan være positive nyheter for global vekst. Men dette kan også føre til flere aksjeinvesteringer i USA, noe som kan dempe investorentusiasme for fremvoksende økonomier på en forholdsmessig måte.
Hvordan reagerte aksjemarkedene; Hvorfor?
Indiske aksjer falt torsdag. Mens innenlandske faktorer som dystre bilsalgsdata fra juli og lavere anslag for BNP-vekst spilte en rolle i salget, var en av hovedfaktorene Powells karakterisering av rentekuttet som en midtsyklusjustering. Markedene har tatt dette som et tegn på at kraftige ytterligere kutt ikke var nært forestående.
benjamin millepied høyde
Torsdagens salg dro referanseindeksene til nye fem måneders laveste nivå, med BSE Sensex som falt under 37 000-grensen. Den bredere Nifty50 brøt også 11.000-merket i intra-dag handel. Også obligasjoner i India falt da investorer trimmet innsatsen på aggressive rentekutt i høyrentemarkedene etter signalet fra den amerikanske sentralbanken.
Det kraftige fallet i rentene på statspapirer den siste måneden har allerede priset inn Feds handling. Et større kutt på 50 bps av RBI forventet neste uke vil sannsynligvis utløse en ytterligere oppgang i obligasjonsmarkedet. (Når investorer kjøper statsobligasjoner, øker prisene og avkastningen faller. En lavere avkastning indikerer mindre risiko, men hvis avkastningen som tilbys av en obligasjon er høyere enn hva den var da den ble utstedt, er det en sjanse for at staten som utstedte instrumentet kan være økonomisk stresset og kan være ute av stand til å betale tilbake kapitalen).
Ifølge analytikere er det også bekymring for at dersom asiatiske vekstmarkedsvalutaer som rupi fortsetter å svekke seg kraftig mot dollaren, kan det føre til at sentralbanker som RBI blir mer forsiktige med å kutte styringsrenten for aggressivt.
Feds tempererte utsikter til rentekutt fant en refleksjon i de amerikanske markedene. Dow Jones Industrial Average og S&P 500 tapte over 1 % etter uttalelsen.
De asiatiske markedene handlet stort sett lavere torsdag, med Hong Kongs Hang Seng falt 0,7 % og Shanghai Composite 0,8 %. Japanske Nikkei stoppet imidlertid trenden. Storbritannias FTSE 100 falt 0,2 prosent og Tysklands DAX falt 0,1 prosent. Men Frankrikes CAC 40 steg 0,4 prosent.
Del Med Vennene Dine:
